Преуспевающая экономика: обзор макроэкономики Канады

Рост цен на сырьевые товары и ослабление ограничений, связанных с пандемией COVID-19 (коронавируса), способствовали экономическому росту Канады в 2022 году.

Благодаря росту потребительских и деловых расходов реальный ВВП Канады увеличился на 3.3% в годовом исчислении во втором квартале 2022 года, опередив другие ведущие экономики. В частности, снятие ограничений увеличило общий объем поездок, проживания, питания и напитков, что способствовало экономическому росту.

Однако ожидается, что бушующая инфляция и рост процентных ставок ограничат рост во второй половине года, в то время как опасения по поводу рецессии усиливаются.

Рынок труда

• Во втором квартале 2022 года уровень безработицы снизился до 4.9%, поскольку экономика продолжала восстанавливаться после пандемии коронавируса. Однако эта тенденция быстро изменилась: в июле безработица оставалась на прежнем уровне, а в августе она выросла с 0.5% до 5.4%.
• Когда Банк Канады начал повышать процентные ставки для борьбы с растущей инфляцией, рынок труда остыл. В США уровень безработицы также вырос в августе 2022 года; однако это произошло в основном за счет увеличения рабочей силы, а не сокращения количества рабочих мест.
• Во втором квартале 2022 года общая занятость увеличилась на 0.1% благодаря улучшению экономической ситуации; однако количество занятых в экономике начало сокращаться в июне, что, скорее всего, приведет к общему снижению занятости в третьем квартале 2022 года.
• Средняя почасовая заработная плата, измеряемая в текущих долларах, была относительно стабильной и предсказуемой из-за характера инфляции. Однако почасовая заработная плата в 2022 году относительно сильно увеличилась, в первую очередь из-за высокой инфляции, увеличившись на 2.5% с начала 2022 года.

Потребительские расходы 

• Потребительские расходы домохозяйств (HCE) в Канаде продолжали расти во втором квартале 2022 г., при этом потребительские расходы превышали расходы до пандемии во втором квартале 2019 г. В первой половине 2022 г. HCE выросли на 13.2% по сравнению с первой половиной 2021. Во втором квартале расходы по сравнению с прошлым годом выросли на 14.8%.
• Рост потребления в годовом исчислении во втором квартале был обусловлен ростом расходов на одежду и обувь на 41.7%, расходов на отдых и культуру на 30.8% и расходов на мебель и бытовую технику на 27.8%.
• Несмотря на общее увеличение HCE во втором квартале, на рост повлияло падение расходов на образование на 2.5% по сравнению с первым кварталом 2022 года. Кроме того, расходы на жилье, воду, электроэнергию, газ и другие виды топлива снизились на 0.9% во втором квартале. в то время как в годовом исчислении расходы на эту категорию увеличились на 7.8%. Хотя расходы на газ снизились во втором квартале 2022 года, это в первую очередь связано со значительным ростом, произошедшим в первом квартале.

Инфляция

• Инфляция, измеряемая с помощью индекса потребительских цен, включая продукты питания и энергию, увеличилась на 7.6% в годовом исчислении по состоянию на июль 2022 года. Это представляет собой небольшое снижение по сравнению с июнем 2022 года, когда годовая инфляция выросла на 7.7%.
• Замедление инфляции в первую очередь обусловлено замедлением роста цен на бензин. Цены на газ выросли на 35.6% в годовом исчислении по состоянию на июль 2022 года после роста на 54.6% в годовом исчислении в июне.
• Цены на газ снизились в результате снижения спроса на нефть в США и во всем мире. Кроме того, опасения, связанные с замедлением мировой экономики, способствовали снижению спроса и цен.
• И наоборот, цены на продукты питания выросли на 9.2% в годовом исчислении по состоянию на июль 2022 года, что составляет увеличение на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем.
• Поскольку цены на энергоносители и продукты питания отличаются особой волатильностью, инфляция также измеряется без учета этих статей. Без учета продуктов питания и энергии, по состоянию на июль 6.6 года инфляция в годовом исчислении выросла на 2022%.
• В целом инфляция продолжает расти более быстрыми темпами, чем почасовая заработная плата, которая по состоянию на июль 5.2 года выросла на 2022% в годовом исчислении, что снижает покупательную способность потребителей.

Строительство: Канада

• По мере того, как канадская экономика начала восстанавливаться после неопределенности, связанной с пандемией коронавируса, общая строительная активность увеличилась в первом квартале 2022 года, в то время как процентные ставки оставались низкими.
• Однако во втором квартале общая строительная активность замедлилась. Это замедление может быть связано в первую очередь с ростом процентных ставок. Ожидается, что это замедление продолжится и даже может привести к снижению строительной активности, поскольку процентные ставки продолжают расти.
• Поскольку ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, продолжится, прогнозируется, что процентные ставки продолжат расти, чтобы стабилизировать инфляцию.
• Однако строительство нежилых помещений шло более медленными темпами с момента своего пика в июне 2020 года. После этого пика инвестиции в строительство нежилых помещений неуклонно снижались. Эта тенденция в первую очередь связана с макроэкономической неопределенностью вокруг войны в Украине, рекордно высокой инфляцией, затянувшимися ограничениями из-за коронавируса и другими экономическими вызовами. Эта экономическая неопределенность обычно удерживает инвесторов от рассмотрения долгосрочных проектов расширения и роста.

Строительство: Онтарио

• Поскольку Онтарио в большей степени пострадал от негативных последствий карантина из-за пандемии, общий объем строительства в Онтарио сокращался быстрее, чем в Канаде в целом. За шесть месяцев до июля 2022 года общий объем строительства в Онтарио сократился на 4.6%, в то время как строительство в целом по стране за тот же период выросло на 2.8%.
• Это расширение деятельности по строительству нежилых помещений можно в основном объяснить ростом государственного потребления и инвестиций в 2022 году.

Финансовые рынки

• Текущий политический интерес увеличился в общей сложности на 2.75%, а цель теперь составляет 3.25% по состоянию на 7 сентября.^th. В соответствии с целевым уровнем инфляции Банка Канады в 2.0%, было принято агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики с повышением на 100 базисных пунктов в июле, за которым последовало повышение на 75 базисных пунктов в сентябре. Ожидается, что банк продолжит ужесточение денежно-кредитной политики до тех пор, пока инфляция остается высокой.
• В ответ на пандемию коронавируса Банк Канады начал программу покупки активов, чтобы иметь достаточную сумму кредита для потребителей и предприятий. Из-за устойчивой инфляции покупка активов прекратилась с марта 2022 года. Чтобы помочь в количественном ужесточении, Банк Канады начал продавать активы, такие как облигации, для сокращения денежной массы в экономике.
• Инфляционные опасения сильно повлияли на S&P/TSX, в результате чего индекс снизился на 11.1% с начала года. Сегмент здравоохранения показал наихудшие результаты, снизившись на 45.8% во втором квартале, вероятно, в результате неопределенности инвесторов в отношении инвестиций в биотехнологии и цен на лекарства. Биотехнологические компании обычно несут более высокий риск для инвесторов. В результате высокой инфляции настроения инвесторов переключились на другие сектора, такие как энергетика. Энергетика показала лучшие результаты, прибавив 2.7% во втором квартале. В то время как спрос на нефть и природный газ привел к росту, корректировка цен на сырьевые товары привела к негативным последствиям для основных составляющих этого сектора.

Распределение оценок риска

• Риск в 2020 году был значительно смещен: 65.7% отраслей были оценены как средне-высокие или более высокие риски в результате пандемии и связанной с ней низкой экономической активности.
• Хотя риск в 2021 году был более умеренным, он все же был повышен, поскольку многие ограничения, связанные с пандемией, оставались в силе, возникали новые варианты и усугублялись сбои в цепочке поставок. Следовательно, 41.1% отраслей оцениваются как средне-высокие или более высокие риски в 2021 году.
• Ожидается, что прогноз рисков значительно улучшится в 2022 году, поскольку экономика восстанавливается после пандемии, при этом 27.8% отраслей оцениваются как средне-высокие или более высокие риски.
• Тем не менее, 2023 и 2024 годы создают некоторую экономическую неопределенность, поскольку инфляция остается высокой, а война в Украине продолжает угрожать глобальным цепочкам поставок, что приводит к увеличению риска в прогнозе.

Макропрогноз

Поскольку канадская экономика вновь открылась и ограничения, связанные с пандемией, были в значительной степени сняты, экономика расширилась, и во втором квартале 2022 года отмечен восьмой квартальный рост подряд.

Хотя потребительский и деловой спрос остается стабильным с четвертого квартала 2021 года, он продолжает опережать предложение, вызывая инфляцию. Несмотря на высокие цены на нефть и природный газ, потребительское потребление нефти не уменьшилось из-за отсутствия альтернатив.

В то время как Канада превзошла другие ведущие экономики в первой половине года, высокая инфляция, спад на рынке жилья и ухудшение числа рабочих мест в третьем квартале сигнализируют о том, что экономика теряет импульс, усиливая опасения по поводу рецессии в будущем.

Российское вторжение в Украину привело к росту цен на нефть и другие сырьевые товары, чему способствовал избыточный спрос со стороны потребителей во всем мире. Кроме того, война увеличила заторы на судоходстве, поскольку предприятия вынуждены преодолевать разрыв российских сетей.

Ожидается, что по мере ухудшения глобальных сбоев в цепочке поставок цены на канадские сырьевые товары будут продолжать расти, что даст канадским компаниям уникальную возможность получить конкурентное преимущество в энергетическом и сырьевом секторах, в первую очередь в сельском хозяйстве. Ожидается, что это пойдет на пользу торговому балансу, прибыли корпораций, созданию рабочих мест и укреплению канадского доллара.

Канадские экспортеры уязвимы перед экономическим циклом в США. Поскольку экономика США ухудшилась, Канада вложила значительные средства в прямые иностранные инвестиции. Это, вероятно, укрепит отношения с альтернативными торговыми партнерами, чтобы уменьшить размер риска, связанного с воздействием на одного крупного торгового партнера.

Основные моменты сектора

Проживание и питание – Снятие ограничений, связанных с пандемией, привело к росту туристической активности и росту потребительских расходов на еду вне дома. В результате Рестораны с полным спектром услуг и Бары и ночные клубы отрасли выиграли от повышенного спроса. Кроме того, поскольку в начале года экономика вновь открылась для внутренних поездок и туризма, Гостиницы и мотели и Кемпинги и автопарки для отдыха отрасли восстановились.

Финансы и страхование – Банк Канады продолжает агрессивно повышать процентные ставки из-за растущей инфляции и продолжающейся войны в Украине. По мере роста процентных ставок банки получают выгоду от более высокой стоимости заимствований для клиентов, увеличивая чистый процентный доход и выручку. Ожидается, что эта повышенная стоимость заимствований будет продолжать приносить пользу Коммерческий банкинг и Администрирование кредита, обналичивание чеков и другие услуги промышленности.

Горнодобывающая промышленность – Война на Украине нарушила глобальные цепочки поставок, что привело к росту цен на сырьевые товары, в том числе на нефть и газ. Кроме того, запреты на поставки из России подтолкнули Канаду к увеличению поставок сырой нефти на мировой рынок. В свою очередь, это стимулировало добычу нефтеносных песков, что принесло пользу Бурение нефтяных скважин и добыча газапромышленности.

Источник из Ибисворлд

Отказ от ответственности: изложенная выше информация предоставлена ​​Ibisworld независимо от Chovm.com. Chovm.com не делает заявлений и не дает гарантий в отношении качества и надежности продавца и продукции.