จุดสิ้นสุดของการฟื้นตัว: การปรับปรุงเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคและธุรกิจ ตลาดที่อยู่อาศัยชะลอตัว เกิดการขาดดุลการค้าและสินค้าคงคลังยังคงอยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน ส่งผลให้การฟื้นตัวจากการระบาดของโควิด-19 (โคโรนาไวรัส) สิ้นสุดลง

ความกังวลหลักเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทำให้ GDP ที่แท้จริงได้รับการปรับให้ลดลงในอัตราต่อปี 0.9% ในไตรมาสที่สองของปี 2022

แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจจะลดลง แต่คณะกรรมการวงจรธุรกิจของสำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติระบุว่าเศรษฐกิจยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย เนื่องจากตลาดแรงงานยังคงขยายตัว และรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น

แม้ว่าตัวบ่งชี้เหล่านี้จะชี้ให้เห็นถึงความเป็นบวก แต่เศรษฐกิจยังคงประสบกับความท้าทายในเรื่องเงินเฟ้อที่สูง ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอ และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่ดำเนินอยู่ ส่งผลให้ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยทวีความรุนแรงมากขึ้นในอนาคต

ตลาดแรงงาน

• การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 1.2 ล้านตำแหน่งในไตรมาสที่ 2022 ปี 528,000 ตามมาด้วยการจ้างงานเพิ่มขึ้นอีก 2022 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม 122,000 ภาคการศึกษาและบริการสุขภาพเป็นภาคที่มีส่วนสนับสนุนการเติบโตมากที่สุด โดยเพิ่มตำแหน่งงาน 96,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม รองลงมาคือภาคการพักผ่อนหย่อนใจและการต้อนรับ ซึ่งเพิ่มตำแหน่งงาน XNUMX ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม
• เนื่องจากสำนักงานต่างๆ ได้เปิดทำการอีกครั้ง สัดส่วนของพนักงานที่ทำงานจากระยะไกลจึงลดลงอย่างต่อเนื่องเหลือ 7.1% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 จาก 10.0% ในเดือนมีนาคม 2022 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญตามภาคส่วนและข้อกำหนดของงาน ภาคสารสนเทศ ถือครองสัดส่วนพนักงานระยะไกลมากที่สุด รองลงมาคือ บริการระดับมืออาชีพ วิทยาศาสตร์ และเทคนิค.
• อัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับ 3.5% ก่อนเกิดโรคระบาดในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าอัตราการว่างงานจะฟื้นตัวแล้ว แต่อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด
• ค่าจ้างรายชั่วโมงเฉลี่ยทั่วสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2022 อย่างไรก็ตาม ค่าจ้างใน ภาคการค้าส่ง ลดลง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูง แต่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงที่แท้จริงกลับเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ยังคงต่ำกว่าระดับที่พบในเดือนกรกฎาคม 2021 อย่างมาก

การใช้จ่ายของผู้บริโภค

• ค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลทั้งหมด (PCE) เติบโต 5.5% ในไตรมาสที่สองของปี 2022 ในขณะเดียวกัน PCE เมื่อเทียบเป็นรายปีเพิ่มขึ้น 8.4% ณ เดือนมิถุนายน 2022 การเติบโตของการใช้จ่ายของผู้บริโภคส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการใช้จ่ายสำหรับสินค้าไม่คงทน โดยเฉพาะการใช้จ่ายสำหรับน้ำมันเบนซินและสินค้าพลังงานอื่นๆ รวมถึงค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคของครัวเรือน (สำหรับบริการ)
• การใช้จ่ายสำหรับสินค้าคงทนเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2022 โดยเพิ่มขึ้น 0.2% ในกลุ่มสินค้าคงทน การใช้จ่ายสำหรับยานยนต์และส่วนประกอบ เครื่องเรือน และอุปกรณ์ในครัวเรือนทนทานเพิ่มขึ้น 0.9% และ 1.1% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 ตามลำดับ ในทางกลับกัน การใช้จ่ายสำหรับสินค้าเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจ ยานยนต์ และสินค้าคงทนอื่นๆ ลดลง 0.5% และ 2.0% ตามลำดับในช่วงเวลาเดียวกัน
• การใช้จ่ายสำหรับสินค้าไม่คงทนเพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2022 โดยหลักแล้วการใช้จ่ายสำหรับน้ำมันเบนซินและสินค้าพลังงานอื่นๆ เพิ่มขึ้น 5.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน นอกจากนี้ การใช้จ่ายสำหรับอาหารและเครื่องดื่มที่ซื้อเพื่อการบริโภคนอกสถานที่เพิ่มขึ้น 0.7% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2022
• การใช้จ่ายด้านบริการเพิ่มขึ้น 2.2% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 การบริโภคบริการขนส่งที่เพิ่มขึ้น (5.5%) และบริการอาหารและที่พัก (3.5%) ส่งผลให้การใช้จ่ายด้านบริการเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 2

เงินเฟ้อ

• ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) ซึ่งเป็นมาตรการเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เลือกใช้ เพิ่มขึ้น 1.3% ในไตรมาสที่ 2022 ปี 4.8 ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีอยู่ที่ 2022% สำหรับปีที่สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน XNUMX
• อัตราเงินเฟ้อซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และรวมรายการอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 8.5% สำหรับปีที่สิ้นสุดในเดือนกรกฎาคม 2022 ดัชนีราคาผู้บริโภคมักเป็นตัวเลขเงินเฟ้อที่พบได้บ่อยที่สุดในหมู่ผู้บริโภค เนื่องจากอาหารและพลังงานเป็นหมวดการใช้จ่ายหลักของครัวเรือน
• ดัชนี CPI ลดลงเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม 2022 เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากดัชนีพลังงานที่ลดลง 4.6% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งตามหลังการเพิ่มขึ้น 7.5% ในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ ดัชนีน้ำมันเบนซินลดลง 7.7% และดัชนีก๊าซธรรมชาติลดลง 3.6% ในเดือนกรกฎาคม 2022 อย่างไรก็ตาม ดัชนีไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 1.6% ในเดือนกรกฎาคม
• การรุกรานยูเครนของรัสเซียและการล็อกดาวน์ที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาดในจีนทำให้ปัญหาห่วงโซ่อุปทานในไตรมาสที่ 2 เลวร้ายลงไปอีก ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น และยังส่งผลต่อภาวะเงินเฟ้ออีกด้วย
• เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในประวัติศาสตร์ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 โดยประธานาธิบดีไบเดนได้ลงนามในกฎหมายลดอัตราเงินเฟ้อปี 2022 อย่างไรก็ตาม สำนักงานงบประมาณรัฐสภาไม่คาดว่ากฎหมายใหม่นี้จะมีการเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มการอยู่อาศัย

• แม้ว่าการก่อสร้างที่อยู่อาศัยจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 แต่ในเดือนมิถุนายน มูลค่าการก่อสร้างที่อยู่อาศัยกลับลดลง แม้ว่าจะยังคงอยู่เหนือระดับก่อนเกิดโรคระบาด แต่การก่อสร้างหน่วยที่อยู่อาศัยใหม่ก็ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยมีบ้านที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างประมาณ 1.7 ล้านหลัง
• แม้ว่าการก่อสร้างบ้านเดี่ยวจะลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดไตรมาสที่ 2 ปี 2022 แต่การก่อสร้างบ้านหลายครัวเรือนกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยรวมแล้ว ผู้สร้างบ้านสามารถตอบสนองความต้องการที่ลดลงได้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราจำนองเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความสามารถในการซื้อบ้านใหม่ลดลง ในขณะเดียวกัน ค่าเช่าที่สูงยังคงเป็นโอกาสสำหรับผู้สร้างบ้านที่จะให้เช่ายูนิตหลายครัวเรือน
• เนื่องจากอัตราจำนองมีแนวโน้มสูงขึ้นเป็นหลัก การสมัครสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ จึงลดลงโดยเฉลี่ยในปี 2022 เนื่องจากความต้องการสินเชื่อเพื่อซื้อบ้านและกิจกรรมการรีไฟแนนซ์ลดลง แม้ว่าอัตราจำนองจะลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันที่ 12 สิงหาคม 2022 แต่การสมัครยังคงลดลง โดยผู้บริโภคมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและมูลค่าของบ้านที่ยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงขึ้น

แนวโน้มที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย

• การก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยลดลง 1.2% ในไตรมาสที่ 2022 ของปี XNUMX โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยไฟฟ้า ทางหลวงและถนน และการก่อสร้างทางศาสนา การก่อสร้างระบบประปายังคงแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง ซึ่งขับเคลื่อนโดยการผลิตที่เพิ่มขึ้นและผลผลิตทางอุตสาหกรรม
• สินเชื่อเชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นในอัตราเร่งในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2022 เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสที่ 1 ซึ่งบ่งชี้ถึงการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในโรงงานและอุปกรณ์ และเงินทุนหมุนเวียน
• จากการผ่านพระราชบัญญัติการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการจ้างงาน (IIJA) คาดว่ากิจกรรมการก่อสร้างสำหรับโครงการต่างๆ เช่น การลดการปล่อยคาร์บอน การซ่อมแซมสะพาน และการขยายโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชาร์จยานยนต์ไฟฟ้าจะแข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อซึ่งผ่านเมื่อเดือนสิงหาคม 2022 ยังรวมถึงเครดิตภาษีต่างๆ และเงินทุนสำหรับโครงการด้านพลังงานและสภาพอากาศ ซึ่งจะช่วยให้กิจกรรมการก่อสร้างดำเนินไปได้ต่อไป

ตลาดการเงิน

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงใช้นโยบายการเงินแบบรัดเข็มขัด โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางเป็น 1.5% ถึง 1.75% อัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางที่มีผลบังคับใช้ในปัจจุบันอยู่ที่ 1.68% นอกจากนี้ คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) เริ่มลดการถือครองหลักทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2022 โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางมีเป้าหมายที่จะลดอุปทานเงินในระบบเศรษฐกิจด้วยการขายหลักทรัพย์ที่ถือครอง โดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่พุ่งสูงซึ่งเกิดจากราคาอาหารและพลังงานปลีกที่สูง โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางที่มีผลบังคับใช้และขายหลักทรัพย์ คาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมต่อไปจนกว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางจะสามารถควบคุมเงินเฟ้อให้บรรลุเป้าหมายที่ 2.0% ได้
• นักลงทุนกังวลกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างหนัก เนื่องจากต้องการขายสินทรัพย์เสี่ยง ความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกิดจากเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ชะลอตัว ตลาดปรับตัวขึ้นเล็กน้อยควบคู่ไปกับการเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น
• ณ เดือนกรกฎาคม 2022 ดัชนี S&P 500 ลดลง 14.5% ดัชนี NASDAQ ลดลง 20.0% และดัชนี DIJA ลดลง 11.1% จากต้นปี นักลงทุนยังคงติดตามเงินเฟ้อเพื่อประเมินความรุนแรงของการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดในแต่ละการประชุม คาดว่าความผันผวนในตลาดจะยังคงดำเนินต่อไปจนกว่านโยบายการเงินของเฟดจะแสดงสัญญาณการชะลอตัวของเงินเฟ้อ

การกระจายระดับความเสี่ยง

• ความเสี่ยงในปี 2020 อยู่ในระดับสูงเนื่องจากการเริ่มต้นของการระบาดของไวรัสโคโรนา
  • 3.0% ของอุตสาหกรรมได้รับการจัดอันดับว่ามีความเสี่ยงปานกลางถึงสูงหรือมากกว่า
• ความเสี่ยงในปี 2021 ลดลงเมื่อข้อจำกัดต่างๆ เริ่มคลี่คลายลง
  • 3.0% ของอุตสาหกรรมที่ได้รับการจัดอันดับว่ามีความเสี่ยงปานกลางถึงสูงหรือมากกว่า
• คาดว่าแนวโน้มความเสี่ยงจะแย่ลงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย และปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่ยังคงดำเนินอยู่
  • 2.0% ของอุตสาหกรรมได้รับการจัดอันดับว่ามีความเสี่ยงปานกลางถึงสูงหรือมากกว่าในปี 2022
  • 2.0% ของอุตสาหกรรมได้รับการจัดอันดับว่ามีความเสี่ยงปานกลางถึงสูงหรือมากกว่าในปี 2023

ไฮไลท์ในแต่ละภาคส่วน

• บริการที่พักและอาหาร – ภาคที่พักและบริการด้านอาหารเปลี่ยนจากภาคที่มีความเสี่ยงสูงสุดในปี 2020 และ 2021 มาเป็นภาคที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุดในปี 2022 ซึ่งขับเคลื่อนโดยการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเดินทาง แม้ว่าเงินเฟ้อจะส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานของสถานประกอบการเหล่านี้สูงขึ้น แต่ข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับการระบาดที่ผ่อนปรนลงคาดว่าจะส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมต่างๆ เช่น ร้านอาหารในเครือ, บาร์และไนท์คลับ และ ร้านอาหารบริการเต็มรูปแบบที่เดียว.
• การขนส่งและคลังสินค้า – คาดว่าภาคการขนส่งและการจัดเก็บสินค้าจะได้รับผลกระทบจากความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ เนื่องจากการเดินทางกลับมาฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ต้นทุนเชื้อเพลิงสูงขึ้น ในขณะที่ผู้ประกอบการบางรายอาจส่งต่อการเปลี่ยนแปลงราคาไปยังตลาดหลัก ในขณะที่ผู้ประกอบการรายอื่นอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม คาดว่าภาคส่วนนี้จะเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุดในปี 2022 เนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้น
• การก่อสร้าง – เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับโครงการก่อสร้างสูงขึ้น คาดว่าภาคการก่อสร้างจะเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่มีความเสี่ยงมากที่สุดในปี 2022 และตลอดช่วงคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม คาดว่าเงินทุนจากพระราชบัญญัติการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการจ้างงาน (IIJA) และพระราชบัญญัติการลดอัตราเงินเฟ้อจะช่วยสนับสนุนกิจกรรมการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การก่อสร้างระบบประปาและท่อระบายน้ำ; การก่อสร้างถนนและทางหลวงและ การก่อสร้างสะพานและทางหลวงยกระดับ คาดว่าอุตสาหกรรมต่างๆ จะได้รับประโยชน์จากเงินทุนและเครดิตภาษีเพิ่มเติม
• การค้าปลีก– การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นสำหรับสินค้าไม่คงทน โดยเฉพาะน้ำมันและอาหาร ซึ่งขับเคลื่อนโดยราคาที่สูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อ เมื่อการใช้จ่ายสำหรับสินค้าดังกล่าวเพิ่มขึ้น อุตสาหกรรมสถานีบริการน้ำมัน และ ธุรกิจสถานีบริการน้ำมันและร้านสะดวกซื้อ มีรายได้เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้ประกอบการส่งต่อการขึ้นราคาสินค้าให้กับผู้บริโภค ในทำนองเดียวกัน ราคาอาหารที่สูงขึ้นก็ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้น อุตสาหกรรมซุปเปอร์มาร์เก็ตและร้านขายของชำ.

ที่มาจาก ไอบิสเวิลด์

ข้อสงวนสิทธิ์: ข้อมูลที่ระบุไว้ข้างต้นจัดทำโดย Ibisworld ซึ่งเป็นอิสระจาก Chovm.com Chovm.com ไม่รับรองหรือรับประกันคุณภาพและความน่าเชื่อถือของผู้ขายและผลิตภัณฑ์