Sự kết thúc của quá trình phục hồi: Cập nhật kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ

Khi lạm phát cao và lãi suất tăng ảnh hưởng đến người tiêu dùng và doanh nghiệp, thị trường nhà ở chậm lại, thâm hụt thương mại xảy ra và hàng tồn kho vẫn ở mức thấp; điều này khiến nền kinh tế Hoa Kỳ suy thoái trong quý thứ hai liên tiếp, chấm dứt quá trình phục hồi sau đại dịch COVID-19 (vi-rút corona).

Do lo ngại về suy thoái kinh tế, GDP thực tế đã được điều chỉnh giảm với tốc độ hàng năm là 0.9% trong quý 2022 năm XNUMX.

Bất chấp sự suy giảm, Ủy ban Xác định Chu kỳ Kinh doanh của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia đã chỉ ra rằng nền kinh tế vẫn chưa suy thoái vì thị trường lao động vẫn tiếp tục mở rộng và chi tiêu tiêu dùng cá nhân tăng lên.

Mặc dù các chỉ số này cho thấy tín hiệu tích cực, nền kinh tế vẫn tiếp tục gặp phải những thách thức liên quan đến lạm phát cao, tâm lý người tiêu dùng suy yếu và tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng đang diễn ra, làm gia tăng nỗi lo suy thoái trong tương lai.

Thị trường lao động

• Tổng số việc làm phi nông nghiệp tăng 1.2 triệu trong quý 2022 năm 528,000, tiếp theo là 2022 việc làm khác được tạo ra vào tháng 122,000 năm 96,000. Ngành Giáo dục và Dịch vụ Y tế là ngành đóng góp lớn nhất vào mức tăng trưởng, tạo ra XNUMX việc làm vào tháng XNUMX, tiếp theo là ngành Giải trí và Khách sạn, tạo ra XNUMX việc làm vào tháng XNUMX.
• Khi các văn phòng mở cửa trở lại, tỷ lệ người làm việc từ xa tiếp tục giảm xuống còn 7.1% trong quý 2 năm 2022, giảm so với mức 10.0% vào tháng 2022 năm XNUMX. Tuy nhiên, con số này thay đổi đáng kể tùy theo ngành và yêu cầu công việc, với ngành thông tin nắm giữ phần lớn nhân viên làm việc từ xa, tiếp theo là Dịch vụ chuyên môn, khoa học và kỹ thuật.
• Tỷ lệ thất nghiệp đạt mức trước đại dịch là 3.5% vào tháng XNUMX. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đã phục hồi, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động vẫn thấp hơn mức trước đại dịch.
• Trên khắp Hoa Kỳ, mức lương trung bình theo giờ đã tăng trong quý 2 năm 2022. Tuy nhiên, mức lương ở ngành Bán buôn giảm. Mặc dù lạm phát vẫn tiếp tục ở mức cao, thu nhập trung bình thực tế theo giờ đã tăng vào tháng 2021 nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức ghi nhận vào tháng XNUMX năm XNUMX.

Chi tiêu tiêu dùng

• Tổng chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 5.5% trong quý 2022 năm 8.4. Trong khi đó, PCE theo năm tăng 2022% tính đến tháng XNUMX năm XNUMX. Tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu cho hàng hóa không bền, cụ thể là chi tiêu cho xăng dầu và các mặt hàng năng lượng khác cũng như chi tiêu tiêu dùng hộ gia đình (cho dịch vụ).
• Chi tiêu cho hàng hóa bền chỉ tăng nhẹ trong quý 2 năm 2022, tăng 0.2%. Trong phân khúc hàng hóa bền, chi tiêu cho xe cơ giới và phụ tùng, đồ nội thất và thiết bị gia dụng bền tăng lần lượt 0.9% và 1.1% trong quý 2 năm 2022. Ngược lại, chi tiêu cho hàng hóa giải trí và xe cộ và hàng hóa bền khác giảm lần lượt 0.5% và 2.0% trong cùng kỳ.
• Chi tiêu cho hàng hóa không bền cũng tăng trong quý 2 năm 2022, chủ yếu do chi tiêu cho xăng và các mặt hàng năng lượng khác tăng 5.3% trong cùng kỳ. Ngoài ra, chi tiêu cho thực phẩm và đồ uống mua để tiêu dùng ngoài cơ sở tăng 0.7% trong quý 2 năm 2022.
• Chi tiêu cho dịch vụ tăng 2.2% trong quý 2 năm 2022. Việc tăng tiêu thụ dịch vụ vận tải (5.5%) và dịch vụ ăn uống, lưu trú (3.5%) đã thúc đẩy chi tiêu cho dịch vụ tăng trong quý 2.

Lạm phát

• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (không bao gồm thực phẩm và năng lượng), thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng, đã tăng 1.3% trong quý 2022 năm 4.8. Do đó, lạm phát theo năm là 2022% trong năm kết thúc vào tháng XNUMX năm XNUMX.
• Lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng, đã tăng 8.5% trong năm kết thúc vào tháng 2022 năm XNUMX. CPI thường là con số lạm phát phổ biến hơn đối với người tiêu dùng vì thực phẩm và năng lượng là những danh mục chi tiêu chính của các hộ gia đình.
• CPI giảm nhẹ vào tháng 2022 năm 4.6 so với tháng 7.5, chủ yếu do chỉ số năng lượng giảm 7.7% vào tháng 3.6, sau khi tăng 2022% vào tháng 1.6. Ngoài ra, chỉ số xăng giảm XNUMX% và chỉ số khí đốt tự nhiên giảm XNUMX% vào tháng XNUMX năm XNUMX. Tuy nhiên, chỉ số điện tăng XNUMX% vào tháng XNUMX.
• Cuộc xâm lược Ukraine của Nga và lệnh phong tỏa liên quan đến đại dịch ở Trung Quốc đã làm trầm trọng thêm các vấn đề về chuỗi cung ứng trong quý 2, gây áp lực tăng giá hàng hóa và góp phần vào lạm phát.
• Để chống lại sự gia tăng lạm phát lịch sử, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất vào năm 2022, với việc Tổng thống Biden ký ban hành Đạo luật Giảm lạm phát năm 2022 thành luật. Tuy nhiên, Văn phòng Ngân sách Quốc hội không kỳ vọng bất kỳ thay đổi đáng kể nào về lạm phát do luật mới này.

Xu hướng nhà ở

• Mặc dù tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm 2022, giá trị xây dựng nhà ở đã giảm vào tháng 1.7. Mặc dù vẫn cao hơn mức trước đại dịch, việc xây dựng các đơn vị nhà ở mới cũng chậm lại đáng kể, với ước tính XNUMX triệu ngôi nhà đang được xây dựng.
• Trong khi việc xây dựng nhà ở gia đình đơn lẻ đã giảm liên tục trong quý 2 năm 2022, thì việc xây dựng nhà ở chung cư đã tăng nhẹ. Nhìn chung, các nhà xây dựng đã có thể ứng phó với nhu cầu suy yếu khi lãi suất và lãi suất thế chấp tăng, làm giảm khả năng chi trả cho nhà ở mới. Trong khi đó, chi phí thuê nhà cao vẫn là cơ hội để các nhà xây dựng cho thuê các căn hộ chung cư.
• Do lãi suất thế chấp chủ yếu tăng, các đơn xin thế chấp tại Hoa Kỳ đã giảm trung bình vào năm 2022, vì nhu cầu vay vốn để mua nhà và hoạt động tái cấp vốn đã giảm. Mặc dù lãi suất thế chấp giảm nhẹ trong tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 2022 năm XNUMX, các đơn xin vẫn giảm, với người tiêu dùng lo ngại về lạm phát và nhà ở giữ nguyên giá trị càng làm tăng thêm nỗi lo suy thoái.

Xu hướng phi dân cư

• Xây dựng phi dân dụng giảm 1.2% trong quý 2022 năm XNUMX, chủ yếu do xây dựng điện, đường cao tốc, đường phố và tôn giáo. Xây dựng cung cấp nước tiếp tục tăng trưởng mạnh, do sản lượng sản xuất và công nghiệp tăng.
• Các khoản vay thương mại và công nghiệp đã tăng với tốc độ nhanh trong quý 2 năm 2022 so với quý 1, cho thấy sự gia tăng đầu tư vào nhà máy, thiết bị và vốn lưu động.
• Với việc thông qua Đạo luật Đầu tư Cơ sở hạ tầng và Việc làm (IIJA), hoạt động xây dựng cho các dự án như giảm phát thải carbon, sửa chữa cầu và mở rộng cơ sở hạ tầng sạc xe điện dự kiến ​​sẽ tăng cường. Hơn nữa, Đạo luật Giảm lạm phát, được thông qua vào tháng 2022 năm XNUMX, bao gồm nhiều khoản tín dụng thuế và tài trợ cho các dự án năng lượng và khí hậu, điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa hoạt động xây dựng.

Thị trường tài chính

• Cục Dự trữ Liên bang đã tiếp tục lập trường thắt chặt tiền tệ bằng cách tăng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang lên 1.5% đến 1.75%. Lãi suất Quỹ Liên bang Hiệu quả hiện ở mức 1.68%. Ngoài ra, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bắt đầu giảm đáng kể lượng chứng khoán nắm giữ của mình bắt đầu từ ngày 1 tháng 2022 năm 2.0. Bằng cách bán lượng chứng khoán nắm giữ, FOMC đặt mục tiêu giảm nguồn cung tiền trong nền kinh tế. Mục tiêu của họ là thu hẹp lạm phát mất kiểm soát, do giá bán lẻ thực phẩm và năng lượng cao, bằng cách tăng lãi suất quỹ liên bang hiệu quả và bán chứng khoán. Các đợt tăng lãi suất bổ sung được dự đoán sẽ tiếp tục cho đến khi FOMC có thể đưa lạm phát về mục tiêu XNUMX%.
• Nỗi lo suy thoái đè nặng lên tâm trí các nhà đầu tư khi họ tìm cách bán tháo các tài sản rủi ro. Nỗi lo suy thoái xuất phát từ lạm phát gia tăng, khiến Fed tiếp tục tăng lãi suất và làm chậm lại tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ. Một đợt tăng giá ngắn trên thị trường diễn ra cùng với đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, lần lượt làm tăng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm.
• Tính đến tháng 2022 năm 500, S&P 14.5 đã giảm 20.0%, NASDAQ giảm 11.1% và DIJA giảm XNUMX% so với đầu năm. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi lạm phát để đánh giá mức độ nghiêm trọng của các thay đổi chính sách của Fed trong mỗi cuộc họp. Biến động trên thị trường dự kiến ​​sẽ tiếp tục cho đến khi chính sách tiền tệ của Fed cho thấy dấu hiệu lạm phát chậm lại.

Phân phối xếp hạng rủi ro

• Rủi ro năm 2020 tập trung ở mức cao do đại dịch vi-rút corona bùng phát.
  • 3.0% ngành được đánh giá là có rủi ro trung bình-cao hoặc cao hơn.
• Rủi ro trong năm 2021 được giảm bớt khi các hạn chế được nới lỏng phần lớn.
  • 3.0% ngành công nghiệp được đánh giá là rủi ro trung bình-cao hoặc cao hơn
• Triển vọng rủi ro dự kiến ​​sẽ xấu đi do lạm phát gia tăng, lo ngại suy thoái và các vấn đề đang diễn ra trong chuỗi cung ứng
  • 2.0% ngành được đánh giá là rủi ro trung bình-cao hoặc cao hơn vào năm 2022.
  • 2.0% ngành được đánh giá là rủi ro trung bình-cao hoặc cao hơn vào năm 2023.

Điểm nổi bật của ngành

• Dịch vụ ăn ở và ăn uống – Ngành Dịch vụ lưu trú và Thực phẩm đã chuyển từ ngành rủi ro nhất vào năm 2020 và 2021 sang một trong những ngành ít rủi ro nhất vào năm 2022, nhờ sự phục hồi của hoạt động kinh tế và du lịch. Mặc dù lạm phát góp phần làm tăng chi phí hoạt động của các cơ sở này, việc nới lỏng các hạn chế liên quan đến đại dịch dự kiến ​​sẽ có lợi cho các ngành như Chuỗi nhà hàng, Quán bar và câu lạc bộ đêm và Nhà hàng đầy đủ dịch vụ tại một địa điểm.
• Vận tải và kho bãi – Với sự trở lại nhanh chóng của du lịch, ngành Vận tải và Kho bãi dự kiến ​​sẽ bị ảnh hưởng bởi sự mất cân bằng cung cầu, đẩy chi phí nhiên liệu lên cao. Trong khi một số nhà khai thác có thể chuyển giá thay đổi sang các thị trường chính, những nhà khai thác khác có thể cắt giảm lợi nhuận. Tuy nhiên, ngành này dự kiến ​​sẽ là một trong những ngành ít rủi ro nhất vào năm 2022, do nhu cầu tăng.
• Xây dựng – Khi lãi suất tăng làm tăng chi phí vay cho các dự án xây dựng, xây dựng được dự kiến ​​sẽ là một trong những lĩnh vực rủi ro nhất vào năm 2022 và trong giai đoạn triển vọng. Tuy nhiên, nguồn tài trợ từ Đạo luật Đầu tư Cơ sở hạ tầng và Việc làm (IIJA) và Đạo luật Giảm lạm phát dự kiến ​​sẽ thúc đẩy hoạt động xây dựng phi dân cư trong những năm tới. Đặc biệt, Xây dựng đường ống nước và cống rãnh; Xây dựng đường bộ và đường cao tốc; Và Xây dựng cầu và đường cao tốc trên cao các ngành công nghiệp dự kiến ​​sẽ được hưởng lợi từ nguồn tài trợ bổ sung và tín dụng thuế.
• Bán lẻ– Chi tiêu của người tiêu dùng tăng đối với hàng hóa không bền, đặc biệt là xăng và thực phẩm, do giá cả tăng và lạm phát. Khi chi tiêu cho các mặt hàng như vậy tăng, ngành công nghiệp trạm xăng và Ngành công nghiệp Trạm xăng có Cửa hàng tiện lợi đã thể hiện sự tăng trưởng doanh thu, đặc biệt là khi các nhà điều hành đã chuyển giá tăng cho người tiêu dùng. Tương tự như vậy, giá thực phẩm tăng đã thúc đẩy doanh thu cho Ngành siêu thị và cửa hàng tạp hóa.

Nguồn từ Thế giới Ibis

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin nêu trên được cung cấp bởi Ibisworld độc lập với Chovm.com. Chovm.com không tuyên bố và bảo đảm về chất lượng và độ tin cậy của người bán và sản phẩm.